华纳公司上下分客服.181 8388 9931 【百度|智库百科】

上证指数在 3100 点关口震荡，期间屡次跌破 3100 并引发 3000 点捍卫战的焦虑。

9月22日收盘，上证指数报收3132.43点。

在此特殊时辰，国务院国资委法律参谋、中国政法大学资本金融研讨院院长刘纪鹏公开呼吁政府出手救市，其在短视频中提到，央行入市是当前救市的可行性计划，同时要标本兼治，不时处理中国资本市场的基本性问题。

刘纪鹏的呼声在市场上引发高度关注和热议。

9 月 23 日， 21世纪经济报道记者专访了刘纪鹏，就其呼吁央行入市、寻觅中国资本市场救市之策停止了互动交流。

央行入市，当前救市关键？

21世纪：您提到央行入市是当前救市的关键所在，缘由是什么？

刘纪鹏：救市需求标本兼治，眼下的燃眉之急是治本，将股价拉起来。

股价拉起来的重点之一，是让更多资金流向股市。目前推出的措施中，无论是调控IPO、再融资节拍，标准上市公司减持，还是引导中长期资金入市，都是为了让更多资金流向存量个股。而央行入市购置股飘，是最为直接、快速、有力的增大存量个股资金量的方式。

我们能够以日本为参考。2001年前后，日本央行入市，买入了大量实体经济股飘和大盘指数ETF，美国也曾学习过日本的这一形式，日本、美国都获得了不错的救市效果。我们也能够效仿。

详细怎样做？一方面，央行采取QE政策，印飘子、买国债，让更多现金流通到社会上，处理社会活动性问题。无需担忧所谓的“大水漫灌”，等到活动性问题处理之后，央行兜售国债，收回先前印发的飘子，即可完成央行缩表。

另一方面，允许银行进入股市，经过央行直接或间接买入股飘、购入大盘指数ETF等方式，实在大幅进步股市资金量，继而拉动股价提升。

央行入市买入范围上，从大盘指数ETF来看，能够学习日本购置资本市场总市值的5%-6%。以5%计算，国内央行能够买入4万多亿元。

需求留意的是，央行入市必需停止充沛信息披露，买入哪品种型股飘、央行入市的钱怎样用，都要及时且明白地向社会披露。

目前，我国央行入市面临法律层面问题，在分业运营之下，不允许商业银行直接购置股飘，继而央行资金也无法进入股飘市场。对此，应当特殊状况特殊看待，作为当前救市的应急措施，能够对央行入市网开一面。

有的放矢 ，中国股市一定能救起来

21世纪：当前的救市效果似乎并不明显，央行入市，股市一定能救起来吗？

刘纪鹏：一定能够，市场对此要有充沛自信心。

我们要深信，政府决策力是我国国度机制的优势，政府决计要做的事情一定可以做成。2008年美国金融危机，美国政府经过对花旗银行和通用汽车公司的国有化，稳住市场，胜利救市。美国尚能如此，中国政府在救市上具有制度优势，只需下定决计，有的放矢，中国股市一定能够救起来。

为什么当前的救市效果不明显？问题的关键在于没有“分离”起来。

我们要将眼前矛盾和久远矛盾分离起来，外表性矛盾和质量性矛盾分离起来，标本兼治。不要头痛医头、脚痛医脚，而是要着重久远，既要治本也要治标。

央行入市即是当前拉动股市抬升的治本之策。先将股市拉起来，比方进步到4000点，然后再处理股市的基本性问题，才会更为有力。

不过，这并不意味着目前能够对股市基本性问题听任不论，而是不要搞一刀切，要抓住主要矛盾，按部就班地处理。

抓股市主要矛盾

21世纪：如何抓住股市的矛盾？

刘纪鹏：一股独大是中国股市的主要矛盾。资本市场应当用来培育现代化公司，而不是成为培育夫妻公司、兄弟公司等家族企业的场所。

大股东持股比例过大，为上市后减持留下了空间。而大股东减持又会带来系列问题。今天很多资本市场问题，都与大股东减持亲密相关。近年来，大股东减持数量曾经超越新股IPO融资数量。

很多实控人争取公司上市的目的不是为了把企业做强做大，不将主要精神聚焦于公司运营开展，而是为了上市后减持，完成个人暴富。假如不从基本上消弭上市公司的一股独大问题，我们的资本市场难以长治久安。

对此，倡议证监会明白规则，将上市公司大股东持股比例控制在34%以内，减持就会失去控制权，如此即可显著减少上市减持套现状况，倒逼上市公司大股东实在专注于公司运营，继而进步上市公司质量。

详细操作方式上，能够按部就班，新老划断。关于曾经上市的存量个股先不做处置，先行明白请求新股IPO控股股东持股比例不得超越34%。

目前，国企大股东持股比例普遍较高，假如请求大股东持股比例大幅降低，关于国企来说短期并不理想，单独请求民企控制持股比例则或有失公道。这一问题无需过度担忧，严厉控制新股IPO大股东持股比例，即可以显著改善上市公司管理构造。

一股独大既不契合现代公司制度的根本股权原则，又是招致股市下跌的关键所在，监管应当扼腕处理，让上市成为家族企业管理构造重塑的时机、树立现代企业制度的机遇。